北交所市值超九千亿专精特新“小巨人”占比过半

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-15 23:14:43

北交所市值突破九千亿，专精特新“小巨人”超半数
四载春秋筚路蓝缕，中国资本市场服务创新型中小企业的“试验田”已是硕果满枝。

11月15日，北京证券交易所迎来开市四周年。四年来，这座定位服务创新型中小企业的资本市场从蓝图变为现实，市场规模稳步提升，总市值突破9000亿元，正向万亿大关稳步靠近。

更令人瞩目的是，在282家上市公司中，国家级专精特新“小巨人”企业占比超过一半，战略性新兴产业与先进制造业企业占比超八成。

北交所已形成服务“专精特新”中小企业的特色之路，通过建立适合中小企业特点的制度体系，为前沿领域企业提供直接融资支持。

01 四载耕耘：市场规模与结构双升级
从开市之初的81家企业，到如今的282家上市公司，北交所四年间实现了规模扩容逾3倍。

截至2025年11月14日，北交所总市值已达约9008.35亿元，正向万亿元俱乐部迈进。

市场活跃度也显著提升，2025年北证市场日均成交额约为280.71亿元，较2024年全年日均成交额增长逾128%。

与此同时，投资者群体不断扩大，结构进一步优化。北交所合格投资者已超过950万户，公募基金、私募创投基金、QFII等参与度持续提高。

02 专精特新：创新主体集聚效应显现
在北交所市场，创新主体集聚效应明显。现有上市公司中，中小企业占比近八成，国家级专精特新“小巨人”企业占比达53%。

这些企业构成了五大产业集群，包括高端装备制造、新一代信息技术、消费服务、化工新材料和医药生物，其中高端装备行业的企业数量占比已超过40%。

北交所上市公司平均研发强度高达4.5%，显著超越规上企业平均水平。清华大学五道口金融学院副院长张晓燕指出，北交所在服务中小企业创新发展方面取得了积极成效，为我国资本市场发展起到了连接枢纽的关键作用。

03 制度创新：构建适配市场体系
四年来，北交所构建了一套契合中小企业特点的制度安排，从上市审核、持续监管到交易机制均体现出对创新型中小企业的包容与支持。

在上市标准上，北交所设立四套标准，为包括未盈利企业在内的各类创新主体敞开大门。

2025年8月，圣兆药物、科州药物两家未盈利生物医药企业先后启动IPO辅导，凭借核心技术实力进入上市筹备阶段。

在融资工具上，定向可转债实现突破性发展。优机股份、万通液压、威博液压等公司相继推出定向可转债发行方案，这一兼具“债性保底+股性弹性”的工具成为优质融资新选择。

交易机制也不断优化，北交所正研究引入盘后固定价格交易，为市场注入更多活力。

04 股债联动：全方位融资支持实体经济
北交所市场的一大亮点是形成了股债联动的市场格局。四年来，上市公司累计直接融资超600亿元，平均每家企业融资2亿元，体现“适度融资”理念。

债券市场同样高标准起步，率先开展交易所市场国债发行，累计发行超13万亿元服务国家战略。

同时，服务地方政府债发行超9900亿元，有力支撑区域经济发展。

信用债方面，北交所推出科创债、绿色债、中小微企业支持债等10个专项品种，落地全国首单中小微企业支持可续期公募公司债券，强化对科技创新的支持力度。

清华大学国家金融研究院院长田轩认为，这套立体化融资体系有效弥补了传统单一股权融资的局限性，标志着北交所从提供“上市通道”向提供“全周期、多工具”综合金融解决方案的关键跃升。

05 回报投资者：分红总额超募资额
北交所引导上市公司积极回报投资者，开市以来超九成上市公司累计分红198.60亿元，16家公司分红金额已超过上市募集资金总额。

2025年三季报显示，共有5家北证50公司、8家非北证50公司披露权益分派预案，合计派发现金红利3.58亿元。

在业绩方面，2025年前三季度，279家北交所公司平均营业收入5.2亿元，同比增长5.99%；平均净利润3298.57万元。

其中，230家公司实现盈利，盈利面达82.44%，略高于上半年度的82.16%。

06 未来展望：四大维度谋划新发展
面向“十五五”，北交所董事长鲁颂宾表示，下一步将从四个维度加大工作力度，推动服务创新型中小企业主阵地建设再上新台阶。

功能完善方面，将持续研究优化北交所上市标准体系，深化新三板改革，丰富债券产品体系。

基础稳固方面，将提升上市公司质量，压实中介机构“看门人”责任，培育长期资本，强化投资者保护。

服务友好方面，将推进指数体系建设，推出北证50ETF，打造数字化智慧交易所。

生态开放方面，将深化政企协同，加强产业基金合作，联动银行等金融机构，拓展国际交流合作。

市场对北证50ETF期待已久。业界认为，这一产品的推出将为个人投资者提供便捷参与路径，为社保、保险等长期资金提供风险对冲工具。

北交所的四年历程，勾勒出一条以制度建设为核心、以服务实体经济为根本的中国特色资本市场发展之路。

从四年前的星火点点，到如今的群星璀璨，北交所通过精准包容的制度安排和共建共享的市场生态，已成为培育专精特新企业的重要平台。

随着“十五五”新征程开启，这片沃土正催生更多“小巨人”破茧成蝶，推动新质生产力加速奔涌。

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