大盘尾市快速回落为哪般呢？

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-15 13:09:55

大盘尾市快速回落为哪般？
上证指数在创出4034.08点的十年新高后，却于尾盘快速跳水，失守4000点大关。

周五A股市场的一波三折让众多投资者措手不及。早盘主要股指低开后有所回稳，上证综指甚至强势创出4034.08点的十年来高点。

然而午市后，市场风云突变，以存储芯片为代表的AI主线持续走低，拓展跌幅，短线浮筹抛压接踵而来，主要股指节节走低，最终沪指跌近1%失守4000点，创业板指与科创50指数均大跌近3%。

01 全球市场连锁反应
美股市场的急跌引发了全球资本的连锁反应。

隔夜美股因CPI和就业指数延迟发布，不确定性升温，投资者担忧科技股估值过高而集中抛售。

美股下跌主要是以存储为代表的AI主线，这也恰恰是A股近期的核心主线之一。

美联储官员称“坚决反对提高美联储的通胀目标”，言外之意就是别指望美联储“认输式降息”。

这一表态使得美联储12月降息的概率从原来的90%以上降至近50%，降息与不降息已是五五开。

交易逻辑从前期的“停摆结束后释放流动性”转向了“美联储不降息，流动性难以迅速释放”的担忧。

02 科技板块集体抛售
科技股成为周五抛售的主阵地。

日本存储巨头铠侠第二财季调整后净利润同比骤降超60%，引发市场对整个存储行业景气度的担忧。

铠侠业绩不佳主要因为季节性智能手机需求，使得低利润率的智能设备产品占比高达35%，而高毛利的AI数据中心产品占比较低。

A股市场中，存储芯片概念大幅跳水，佰维存储、江波龙、普冉股份等跌超10%。

电子、通信、传媒、电力设备等板块领跌，富联、生益、胜宏、天孚等核心权重均跌幅明显。

03 板块分化明显
尽管大盘整体表现疲软，但市场内部分化显著，仍有亮点闪现。

医药生物板块逆势活跃，诚达药业、康芝药业、海辰药业等20只医药股涨停。

燃气、石油板块强势拉升，首华燃气、和顺石油、长春燃气等涨停。

“灯塔股”银行股在早盘表现强势，农业银行、工商银行等大市值银行股继续强硬上行，再度创出历史新高。

尽管这些灯塔股在午市后受大势疲态影响而有所回落，但此类个股背后的叙事宏大，资金实力雄厚。

04 资金结构与市场生态变化
与2015年全民炒股的狂热景象不同，当前市场主要由“聪明的钱”主导。

2025年三季度末机构持股市值占比已超50%，而同期超六成散户收益率为负。

样本私募自7月以来仓位持续维持在80%以上，充分参与本轮上涨。

与此形成对比的是，主动型公募产品新发规模并不理想，7月主动公募新发仅97亿元。

银行蓝筹的上涨不再是抽走资金的“黑洞”，反而成为稳定大盘的“压舱石”。

05 短期调整而非趋势反转
在专业投资者眼中，此次回调更多是技术性调整。

“今日回调是市场消化浮筹、实现筹码换手的必要过程，”格上基金研究员毕梦姌表示，“前期积累的大量获利盘，尤其是科技股等热门赛道，存在强烈的落袋为安意愿”。

龙赢富泽资产董事长童第轶指出，创新高后的震荡回调，本质是 “压力释放”与“动能积蓄” 的必经环节。

壁虎资本基金经理陈雯认为：“科技股这波回调更像‘倒车接人’，而非趋势反转。未来股市持续上涨还是要靠科技强国的拉动。”

06 投资者策略应对
在当下分化明显的市场中，投资者应采取更为均衡的配置策略。

童第轶建议，审视并优化持仓结构，力求在高弹性的科技股与稳健的价值股之间保持平衡，避免过度集中于单一风格。

陈雯建议采用哑铃策略配置，以科技（AI、半导体）为进攻主线，以医药（创新药）、新消费防御，并用高股息资产（电力、保险等）对冲波动。

夏风光则提出三条主线：受政策和资本双重加持的科技成长方向；顺周期方向；在低利率环境下，蓝筹股吸引力依旧较高。

最重要的是，坚守投资纪律，为不同持仓设定好止盈止损点，在波动中稳住心态，放眼中长期收益。

展望后市，专业投资者普遍认为下周A股大概率延续震荡盘整，指数在4000点关口附近或将展开反复争夺。

市场方向选择取决于两大信号：一是成交量能否再次有效放大，为指数上攻提供动能；二是能否有持续性强的领涨主线出现。

那些具备核心技术壁垒、业绩增长确定性高且符合国家长期产业发展方向的优质龙头公司，其回调后的投资价值更为凸显。

市场在变，投资者的策略也要跟着变。

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