白银价格再次刷新历史，投资者不宜追高
银光闪耀之下，隐藏着追高者的风险警示。
伦敦银现货价格突破54美元/盎司，国内沪银主力合约最高报12639元/千克——白银价格再次刷新历史纪录。
市场目光纷纷投向这个一度被黄金光芒掩盖的贵金属。
白银在2025年的表现确实令人瞩目：1月至10月，上海期货交易所沪银主力合约涨幅达53.16%；纽约商品交易所白银涨幅64.73%；伦敦金属交易所白银现货涨幅68.4%。
尤其在9月以来，白银出现了近半个世纪以来最疯狂的现货挤兑行情。
01 价格飞涨：白银的耀眼表现
今年以来，白银市场迎来了一场令人瞩目的上涨行情。
伦敦银现货价格已突破54美元/盎司，逼近历史最高点。
回顾年内表现，白银已成为表现最好的大类资产之一，伦敦银现货最高涨幅超过35%。
国内市场同样火热，沪银主力合约持续攀升，创下历史新高。
这一表现甚至超过了同期的黄金，使得白银终于从黄金的“影子”中走出，展现出自己独特的光芒。
美国银行等乐观机构甚至认为白银2026年可能冲到65美元。
02 双轮驱动：金融属性与工业需求的共鸣
白银此轮上涨并非单一因素推动，而是金融属性与工业需求共同作用的结果。
金融属性：避险情绪与货币政策的博弈
全球地缘政治局势持续紧张，市场避险情绪空前高涨。
当黄金价格持续攀升后，部分投资者转向相对低估的白银市场，推动了白银价格的补涨。
美联储货币政策预期同样影响着白银走势。光大期货研究所有色金属总监展大鹏指出，美联储不降息下的经济状况担忧与降息下的通胀担忧推动市场避险情绪，贵金属继续保持偏强走势。
金银比修复是此轮行情的重要特征。五矿期货研究中心贵金属研究员钟俊轩表示，当前金银比在78附近，仍高于历史均值（60-80），表明白银相对黄金仍有补涨空间。
工业需求：新能源革命的隐形推手
与黄金不同，白银拥有强大的工业需求背景。2024年全球白银需求3.55万吨，其中工业需求占比高达61.8%。
光伏产业成为白银需求增长的核心驱动力。2024年光伏及其他电子工业用银合计达1.43万吨。
人工智能和新能源汽车发展也提升了集成电路、传感器等组件的单位用银量，为白银需求注入新的动力。
03 供需失衡：库存紧张与供应瓶颈
白银市场正面临严重的供需失衡问题。
供给难以大幅增量是首要问题。近20年矿产银供应基本稳定，由于矿山投资周期通常达8-15年，价格上涨难以在短期内提振供应。
大部分矿产银以伴生形式存在（铜/铅锌副产银占比超40%），并非影响矿商决策的核心经济价值。
需求侧却不断扩容。2025年全球白银需求预计达到3.65万吨，同比增长2.6%。
供需失衡导致海外现货流动性极度紧张，白银现货-COMEX期货溢价最高达5%，伦敦银现货隐含租赁利率10月飙升逾40%。
04 风险积聚：追高面临的潜在危机
在白银价格节节攀升之际，风险也在悄然积聚。
美联储政策反复是潜在风险点。如果非农就业数据显示就业市场过热，可能推迟降息时点，美元走强将压制白银金融溢价。
价格波动风险不容忽视。银河期货分析认为，短期内贵金属整体预计延续高位偏强震荡走势，但投资者不宜过度追高。
钟俊轩也提醒，短期内白银价格冲高回踩的风险不可忽视。
技术替代威胁渐行渐近。HJT电池银包铜技术普及可能使2025年光伏用银需求减少8%，这将直接影响白银的长期需求基本面。
05 投资策略：理性应对白银热潮
面对白银市场的高温，投资者需要保持冷静，采取理性投资策略。
对于短线交易者，市场流动性好，短期涨跌方向相对容易判断，但一定要控制资金比例，避免盲目加码。
对于长线投资者，直接购买实物白银或ETF是不错的选择，但要有心理准备承受较大幅度波动。
多元化投资同样重要。不把所有资金都押注在白銀上，而是通过分散投资管理风险。
利用“基准价+浮动分成”长单模式，可以帮助企业减少价格波动冲击。
白银市场站在了关键节点。机构预测，长期来看（到2030年）50-70美元是合理价格带。但短期内，市场已显露疲态，金银比修复接近尾声，美联储政策不确定性仍存。
钟俊轩的提醒值得深思：“短期内白银价格冲高回踩的风险不可忽视”。
未来的白银市场，将更多考验投资者的耐心与智慧。
|
|
|周边二手车|手机版|标签|新闻魔笔科技XinWen.MoBi - 海量语音新闻!
( 粤ICP备2024355322号-1|
粤公网安备44090202001230号 )
