印度进口俄石油不降反升，地缘政治博弈加剧
印度用实际行动展示其能源自主的坚定立场，180万桶的日均进口量背后是务实主义与国家利益的胜利。
10月上半月，印度从俄罗斯进口的石油量不降反升，日均进口量达到约180万桶，相比9月份增加了约25万桶。
这一增长扭转了7月至9月连续三个月的下降趋势。
与此同时，美国总统特朗普却公开宣称，印度总理莫迪已向他保证印度准备停止购买俄罗斯石油。
印度外交部发言人随后表示，并不清楚莫迪与特朗普近日内是否有接触，也不知道印度领导人是否做过此类保证。
01 数据解读：进口回升与趋势反转
全球贸易分析公司Kpler的初步数据显示，印度对俄罗斯石油的进口在10月上半月出现显著回升。
这一数据扭转了此前连续三个月下降的趋势。
回顾近期数据，印度对俄石油进口量已从6月份的200多万桶/日下降至9月份的160万桶/日。
10月上半月的180万桶日均进口量因此标志着明显的反弹。
这些数据代表了10月15日特朗普表态之前的情况，反映了市场实际状况与政治宣言之间的差异。
02 背后动因：经济理性与务实主义
印度增加进口俄罗斯石油的背后，是简单的经济逻辑与能源需求。
此次反弹一方面是由于印度炼油厂为满足节日需求而满负荷运转，另一方面是由于俄罗斯原油再次降价。
受原料价格变动和物流效率提升影响，俄罗斯出产的乌拉尔原油等正加快向印度交付。
俄罗斯石油目前对印度能源结构而言依然重要，约占到印度进口总量的34%。
由于每桶高达5美元的诱人折扣，以及乌拉尔等品种石油的高毛利，俄罗斯石油对印度能源结构而言依然很重要。
03 政治博弈：贸易摩擦与能源自主
美国以印度购买俄罗斯原油和石油产品为由，自8月底对印度商品和服务加征50%进口关税。
印度外交部随后称此举不公平。
Kpler首席研究分析师Sumit Ritolia表示，特朗普关于莫迪承诺停止购买俄石油的表态，很可能是一种与贸易谈判相关的施压策略。
他指出，出于经济、合同和战略原因，俄罗斯石油仍深度融入印度的能源体系。
7月至9月印度对俄油进口量下降更多是受季节性因素影响，例如公共部门炼油厂维护活动增加，而非关税担忧。
04 历史背景：俄乌冲突后的能源贸易格局
在2022年2月俄乌冲突爆发后，西方国家开始对俄罗斯实施制裁。
此后，印度开始以折扣价购买俄罗斯石油。
俄油在印度石油进口总量中的份额从2019-20年度的1.7% 上升至2023-24年度的40%，这也使得俄罗斯成为印度最大的石油供应国。
印度是世界最大的石油进口国之一。
2024年，印度石油进口量增长2.3%，达到2.4亿吨。
新德里的决策者深知，在国际关系中，没有永恒的朋友，只有永恒的利益。
当特朗普在贸易谈判桌上施加压力时，印度的炼油厂正为迎接节日需求而全力运转。
当美国关税威胁响起时，俄罗斯的油轮正载着每桶优惠5美元的原油驶向印度港口。
数据分析公司克普勒指出，新德里正在实现石油海外供应来源多元化，但这并非为了在短期内替换掉俄罗斯石油，而是为了提高自身的能源安全，增加供应的灵活性。
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