多家公司并购项目三季度“落地”，“业绩增厚+产业协同”效应可期
政策暖风频吹，资本市场并购重组市场持续升温，一批上市公司在三季度完成重大资产重组，为全年业绩增长埋下伏笔。
近日，爱柯迪发布发行股份购买资产并配套募资实施情况报告书，披露收购标的卓尔博71%股权已于9月底过户至公司名下。
这仅是三季度以来并购重组市场活跃度提升的一个缩影。
据上海证券报记者梳理，三季度以来，综艺股份、广西广电、安孚科技等至少8家沪市公司宣布并购重组实施完毕，在为增厚全年业绩奠定基础的同时，也为资本市场注入新的活力。
01 并购重组升温
政策暖风频吹下，并购重组市场持续升温。
不少上市公司以高质量产业并购为主线，向新质生产力聚焦，一批标志性案例涌现。
过去一年，沪市公司重大资产重组中，基于产业逻辑的并购整合占据主流，涉及同行业并购的合计77单，占比超七成，对应金额超过2200亿元。
有业内人土表示，“并购六条”明确提出，要加大产业整合支持力度，引导更多资源向优势企业和前沿领域集中。
在产业同质化竞争加剧、资源配置效率亟待提升的背景下，这一政策有效推动了行业集中度提升和资源的优化配置。
02 并表效应可期
三季度以来，一批公司的并购重组项目已经进入“收获期”。
安孚科技以发行股份及支付现金方式购买安孚能源31%股权同时进行配套募资。
公司于8月底完成了发行股份购买资产事项，标的资产于8月20日完成工商变更。
上市公司对标的资产持股比例由62.25%上升到93.26%。
根据备考数据，公司2024年归母净利润将从1.68亿元上升至2.53亿元。
江钨装备（原安源煤业）的重大资产重组已于8月中旬实施完毕。
通过此次重组，公司将煤炭业务相关资产及负债与江钨发展持有的金环磁选57%股份进行置换，从而显著降低资产负债率，主营业向磁选装备研发生产转型。
9月26日起，安源煤业正式更名为江钨装备，标志着这次转型全面落地。
03 产业整合为主线
从已取得重大进展的案例看，产业整合仍为主线。
并购标的多为公司同行业或上下游企业，通过产业资源整合以实现协同效应。
这种整合助力上市公司丰富产品矩阵、延伸产业链、拓展潜在客户，进一步提升公司的业务质量与投资价值。
爱柯迪收购卓尔博，进一步完完善汽车零部件供应链布局；
长盈通收购生一升光电，实现光通信业务的上下游协同；
华海诚科收购衡所华威，通过强强联合提升环氧塑封料行业市场份额。
这些案例均为产业整合的代表。
04 转型类重组进展迅速
除了产业整合，转型类重组因为公司的迫切意愿也进展迅速，为未来发展赢得更多空间。
除了作别煤炭业务的江钨装备，广西广电也实施了类似重组。
公司将广电主业置出，置入北投集团所持交科集团51%股权，实现了亏损业务的剥离。
公司的重组已于8月底实施完毕。
而更早见效的案例是*ST松发，公司置出传统陶瓷制品业务，置入恒力重工，实现向高端装备制造的转型。
这些转型案例显示了传统行业公司在面临市场压力时，通过并购重组寻找新增长点的迫切需求。
05 并购重组助推业绩增长
随着多项并购重组在三季度“落地”，并表效应有望在全年业绩中得到体现。
以瀚蓝环境为例，公司并购粤丰环保已于2025年6月起并表。
2025年前三季度，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润16.1亿元左右，同比增加15.9%左右。
其中，粤丰环保贡献了约2.4亿元的归母净利润。
公司完成对粤丰环保的并购后，垃圾焚烧在手总产能达到9.76万吨/日，位居A股首位、全国前三。
整合协同效应潜力巨大，有望持续释放盈利能力。
06 更多项目在路上
三季度以来，还有多家公司并购方案获得中国证监会注册批文，为后续流程“落地”奠定了有利条件。
统计显示，至正股份、千金药业、远达环保、芯联整合、长盈通、华海诚科、沪硅产业等近10家沪市公司在三季度获得证监会注册批文。
例如，10月1日，远达环保公告，公司发行股份及支付现金购买资产并配套募资事项于9月30日获得证监会注册批文。
公司此次将购买五凌电力100%股权和长洲水电64.93%股权。
重组完成后，公司主营业务将在能源生态融合业务的基础上新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务。
随着这些并购项目在三季度集中“落地”，资本市场已经可以开始期待其带来的业绩增厚效应。
安孚科技的案例已经显示，通过收购母公司剩余股权，公司2024年归母净利润有望从1.68亿元提升至2.53亿元。
而瀚蓝环境在三季度业绩预增公告中明确提到，新并购的粤丰环保为其贡献了约2.4亿元的归母净利润。
并购重组不仅是企业外延式增长的手段，更是推动产业结构优化、向新质生产力转型的重要路径。
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