非银存款新增1.18万亿元，流向了哪儿？

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-21 18:38:34

8月非银存款新增1.18万亿元，对于其流向，市场上存在不同观点，主要包括流向股市以及非银产品持有现金意愿上升等可能性，具体如下：流入股市：中金公司推测，非银存款高增主要是因为居民存款向券商保证金账户和权益类公募基金迁移。8月居民存款增长1100亿元，同比少增6000亿元，部分长期限定期存款到期后未续存，在资本市场活跃的环境下进入股市。8月A股新开户数量达到265万户，较7月增加35%，同比增加165%，A股日均成交额达到2.25万亿元，超过2024年9月及2015年6月，这些数据在一定程度上印证了居民存款入市的趋势。光大证券也认为，8月权益市场走强，“赚钱效应”持续作用，带动居民存款向证券第三方保证金存款等非银存款转移。非银产品持有现金意愿上升：信达证券认为，非银存款的上升究竟是由于券商保证金的上升，还是由于非银产品持有现金的意愿上升，还难以从数据中细分。8月理财规模提升，但债市偏弱，在此状态下，非银产品持有现金意愿上升导致非银存款增加的可能性似乎不低。而且即便存在存款搬家的情况，可能也更多是A股上升的结果而非原因。

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