“保险买保险”再度上演，指的是中国平安在8月底相继买入中国太保H股和中国人寿H股，对两家险企H股持股比例突破8%，距离此前突破5%举牌线均不到1个月。这一现象折射出险资增配权益资产的逻辑，具体如下：行业基本面向好：中国平安持续增持保险股，被市场解读为释放积极信号，折射出险企对自身行业基本面已筑底向好的共识。险资作为长期资金，对行业前景的判断较为重要，增持同行股票表明它们对保险行业的未来发展充满信心。低利率环境与新会计准则影响：受低利率环境影响，险资“安全垫”被削弱，10年期国债收益率持续震荡跌破1.8%，传统固定收益类资产的收益空间受限，而权益资产对提升险资收益具有不可替代性。同时，新会计准则逐渐落地，倒逼险资优化资产结构，增加权益资产配置以提高整体投资收益水平。权益资产的吸引力：A股具备中长期配置价值，当前市场估值水平仍处于合理区间，具备一定的安全边际。此外，险资投资标的多具高股息特征，加大对高股息个股投资、增加长期股权投资规模，有利于推动收益与报表更趋稳定。保险股本身也具有红利特性，属于险资青睐的投资范畴。政策支持：系列政策打通“长钱长投”入市堵点，为险资加快权益配置解除藩篱。例如，金融监管总局批复开展保险资金长期股票投资试点，允许险资通过设立私募基金等方式投资股票，降低了权益配置的业绩波动影响，有助于吸引中长期资金入市。
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