解码银行科创债：中小行为何成为发行主力？

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-4 02:01:44

自2025年5月债券市场“科技板”正式落地以来，城商行、农商行等中小银行在科创债发行中的占比过半，成为市场重要参与力量。中小银行成为银行科创债发行主力的原因主要有以下几点：机构数量基础庞大：城商行、农商行在我国银行业机构数量中占比接近90%，是银行业的数量主体，庞大的机构基数为其在科创债发行中占据重要份额奠定了基础。发行节奏的“补位”效应：前期大型国有商业银行及股份制银行已完成科创债发行，进入常态化阶段，而中小银行自2025年5月起才逐步加入科创债发行阵营，在市场空白期形成了发行“补位”效应，推动其占比过半。政策导向的驱动：2025年5月中国人民银行、中国证监会及三大交易所接连出台新政，扩展科创债发行主体范围和募集资金用途，丰富产品体系，完善配套支持机制等。新政策降低了科创债发行门槛，中小银行业务空间显著拓宽。同时，政策配套“即报即审”绿色通道、地方政府贴息担保等措施，显著降低中小银行的发行门槛和风险成本。降低融资成本的需求：科创债发行利率明显低于同业存单、金融债等传统的主动融资工具，有助于中小银行降低融资成本，优化负债结构，减少对短期负债的依赖，增强流动性管理能力。业务转型的需要：当前息差持续收窄，银行面临盈利模式转型的压力，科创债成为银行重构资产端结构、拓展高质量信贷资源的抓手。中小银行通过发行科创债，可以响应国家政策导向，主动对接“科技创新+资本市场”的战略部署，提升品牌影响力，服务区域科技型企业，拓展优质客户资源。服务区域经济的优势：中小银行扎根市域、县域金融市场，更熟悉科创园区与专精特新中小微企业。发行科创债能够将低利率、长周期的资金精准支持企业的科创项目，贷款方案也更灵活、更接地气，从而提升科创资金使用效率。

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